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目前电力设备及新能源板块有31家企业披露了一季报业绩预告类型，其中23家业绩向好，向好率达74%。根据已经披露业绩的个股计算，板块一季度业绩增速达到87.6%，细分领域中电气设备、电源设备、新能源动力系统业绩增速分别达到23.5%、105.4%、137.4%。

通信领域：数字经济新基建“东数西算”工程正式落地，带动 TMT 相关产业的较快发展，同时受益于传统基建转向高校低碳的升级，通信板块一季度盈利回升。从目前披露的个股来看通信板块一季度盈利增长 118.9%，细分领域中通信设备制造盈利增长 166.2%。

根据一致可比口径测算，全部A股/非金融A股2022年一季报净利润累计同比增速测算值为70.7%%/72.8%。（注意：此处测算样本为目前已经公布2022年一季报业绩预告/快报的上市公司，由于可得样本有限，因此测算值与真实值存在一定的偏差）。结合工业企业盈利增速，预计A股2022年一季报盈利将会延续去年三季度以来的放缓趋势。

今年以来，在上游价格高位拖累中游整体表现疲软的背景下，新能源板块依然保持较高景气度，前三个月新能源车销量同比分别增长1.4倍、1.8倍、1.1倍，目前新能源车渗透率已经达到28.2%。同时受益于“十四五”相关政策催化，电力系统作为实现“双碳”的重要再提，光伏、风电等新能源建设全面推进，下游需求持续增长国内装机高景气延续。板块一季度业绩预计仍有较高增速。

其他（区域性银行、特材、仪器仪表、小家电、计算机设备等）

电子领域：一季度由于苹果产业链表现较为疲软、叠加疫情导致居民收入水平及消费意愿降低，从目前公布的个股来看，电子板块整体一季度盈利收窄。但全球半导体销量等仍保持较高增速，仍有部分细分领域业绩保持较高增速，其中元器件一季度盈利增长 47.5%，消费电子盈利增长 20.3%。

此外，其他领域如区域性银行（受益于流动性边际宽松、社融增速改善）、特材（供需两旺）、仪器仪表（高新制造业）、小家电（“宅经济”等驱动）、计算机设备（“东数西算”带来千亿投资规模）一季度盈利也有较好表现。

医药（化学制药、其他医药医疗）

大类行业年报盈利增速强弱：医疗保健、资源品>信息科技、中游制造>公用事业、消费。考虑到利润可持续性、基数大小等因素，四季度盈利加速上行的板块集中在医疗保健、资源品和中游制造板块。

国防军工板块受益于下游需求放量，大额订单持续签订，板块一季度业绩表现向好。根据目前已经披露的样本计算板块一季度盈利增速达57.7%，相比21年有较大改善，细分领域中航空航天、兵器兵装Ⅱ、其他军工Ⅱ均表现较好，盈利增速分别达到40.5%、124.7%、52.3%。

2、 行业方面

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近一个月以来，A 股 2022 年各行业盈利预测增速多数下调，仅 6 各行业出现盈利上调，一定程度上反映了市场情绪的恶化。其中，建材的盈利增速上调最为明显,由-2.2%上调至 5.0%；此外农林牧渔、煤炭、有色金属、基础化工、银行板块 22 年业绩均有一定程度上调。下调较为明显的有交通运输、消费者服务、汽车、钢铁、电力及公用事业、国防军工等板块。

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今年以来，在稳增长政策驱动下，投资需求回升，2月固定资产投资完成额累计同比增长12.2%，达到21年下半年以来的新高；制造业固定资产投资完成额同比增速达到20.9%，到达去年3月份以来的新高；基础设施投资完成额累计同比增速达到8.1%，相比四季度增幅均有明显扩大。由此带来稳增长相关产业链建筑等细分领域一季度业绩有较好表现。

人气榜

1、 整体方面

电力设备新能源及军工（电池设备、新能源动力系统、航空航天、兵器兵装Ⅱ、其他军工Ⅱ）

业绩改善且景气向上细分领域：1. 上游资源品及开采（煤炭开采洗选、工业金属、贵金属、稀有金属、塑料及制品、农用化工）。2. 基建产业链（建筑施工、建筑装修Ⅱ）。3. 电力设备新能源及军工（电池设备、新能源动力系统、航空航天、兵器兵装Ⅱ、其他军工Ⅱ）。4. 医疗保健：医药（化学制药、其他医药医疗）。5. TMT 部分领域：电子（元器件、消费电子）、通信（通信设备制造）。除了以上细分领域，区域性银行（受益于流动性边际宽松、社融增速改善）、特材（供需两旺）、仪器仪表（高新制造业）、小家电（“宅经济”等驱动）、计算机设备（“东数西算”带来千亿投资规模）等板块盈利和景气度均表现不错。

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一季度以来，疫情多点散发，新冠毒株传染力度增强，带来疫苗、检测等相关领域的需求均放量。根据已经披露的企业来看，部分企业一季度盈利涨超100%、板块整体盈利增长279.7%，其中化学制药、其他医药医疗表现相对突出，涨幅分别达55.8%、518.5%。此外近期新冠抗原检测迎来政策利好，为应对疫情在部分地区的蔓延，3月11日，国家卫健委发文表示在核酸检测基础上应增加抗原检测作为补充。后续随着防疫常态化、核酸检测高频化，医药板块业绩有较好支撑。

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从2022年估值和盈利匹配度来看， PEG<1行业集中在消费者服务(商贸零售，轻工制造，家电，消费者服务、纺织服装)和中游制(电力设备及新能源、汽车、建筑等、机械)等行业。详细测算可见正文部分。

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