在疫情等因素的扰动下，全球经济遭遇了不小的冲击，中国亦是如此。

而按照此前的预期，中国 2022 年的 GDP 目标增速为 5.5%。 4 月 29 日，政治局会议则明确要努力实现全年经济目标。

为了达成这一目标，传统基建和新基建相关领域频频迎来利好政策的支持，这又提振了建筑机械设备领域的需求。

达丰设备（02153.HK）是国內塔式起重机龙头之一，产品广泛应用于基建领域，其前景如何看待？

实力雄厚的国內塔机龙头

达丰设备于 2007 年首次进入中国市场，是国內首家外资塔式起重机服务供应商，并在 2021 年登陆港股市场，其基石投资者包括仁恒置地和中联重科，后者同时还是远大住工、云南建投混凝土的基石投资者。

此外，在新加坡证交所主板上市，全球最重要的建筑机械设备生产厂家之一永茂控股也是该公司的原始投资人。

从业务来看，达丰设备主要向中国特级及一级 EPC 承建商提供諮询、技术设计、调试、施工至售后服务等一站式塔式起重机解决方案服务，其90% 的客户是优质的国企、央企等上市主体。

而这些客户涉及的也都是基建、清洁能源、传统能源、公建和厂建、商业及住宅领域的 EPC 项目，如港珠澳大桥岛隧工程、上海浦东国际机场三期扩建工程、北京大兴国际机场 2527 段工程项目、福建宁德核电站等。

截至 2022 年 3 月 31 日，达丰设备管理 1180 台塔式起重机，包括 1050 台平头式塔式起重机、86 台塔头式塔式起重机、44 台动臂式塔式起重机，具体的详细情况如下图所示。

不惧疫情影响，业绩韧性十足

值得一提的是，2018 年一季度至 2021 年一季度期间，频频爆发的新冠疫情导致许多企业的经营情况出现下滑，但达丰设备的表现却十分不错，其营收和归母净利润持续录得增长，营业利润率也持续走高，业绩韧性十足。

而在过去的一个会计年度內（截至 2022 年 3 月 31 日止年度），达丰设备实现营收 8.67 亿元（除特別指出，以下元均指人民币），同比增长 9.3%。营收的增长主要是由于自有及租赁塔式起重机的数量有所增加，使用总吨米较去年同期增长 24.9%，达 311.2 万。

公司归母净利润为 4763.5 万元，较上年有所下滑。公司表示，归母净利润的减少主要是由于受 2022 年 3 月根据股份奖励计划向本集团最高管理层所奖励股份价值的非现金调整影响所致。

从披露的业绩公告来看，达丰设备期內的业绩有所下滑并不是自己的主业出了问题，主要是非现金因素的影响。

后疫情时代，基建、清洁能源建设将提振塔机需求

展望未来，基建领域将会如何发展，达丰设备的前景又当如何？

正如上述所言，2022 年 GDP 目标保持不变，稳经济、保就业也被多番强调。

而为了顺利实现上述目标，人行、外管局称：必须落实加大对有效投资等金融支持力度，支持地方政府适度超前开展基础设施投资等主要措施。此外，发改委与多个政府部门针对传统基建和新基建也推出了众多利好政策。

在传统基建的重要组成部——房地产，降房贷利率、降首付等措施也都频频出现，这也彰显出国家正在从各个角度，激励基础建设的发展。

6 月 28 日，万科在深圳召开 2021 年度股东大会。对于当前的房地产行业，万科董事会主席郁亮认为短期市场已触底。他分享了一组行业数据：根据各地网签公开数据统计，主要一、二线城市商品住宅销售面积 1 月至 2 月同比下降 36%，4 月同比下降 59%；5 月同比仍然是大幅下降，但环比开始上升；进入 6 月之后市场进一步好转，环比明显上升。

这也就是说，房地产行业有望迎来边际改善。

在传统基建领域，许多大项目也都在积极推进中。例如，2022 年，川渝共建成渝地区双城经济圈 2022 年重大项目共 160 个，估算总投资约 20367 亿元。其中，年度计划完成投资 1835 亿元。

而与传统基建相比，新基建或许是更受重视的那一个，近年迎来不少政策利好，各地也都在积极推进新基建的建设。

据悉，浙江省 2022 年拟实施新基建重大项目超 900 个，计划投资约 4400 亿元。

宁夏回族自治区日前也出台了《宁夏重大基础设施项目建设行动方案》，提出加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平，推动 " 新基建 " 和 " 传统基建 " 融合发展；明确了首批 364 个重大基础设施建设项目，总投资 16035 亿元，其中，全国算力网络宁夏枢纽数据中心集群建设工程等 35 个信息基础设施总投资 3101 亿元。

另外，清洁能源的高速发展进一步提振了建设机械设备的需求。

此前，中国提出，二氧化碳排放力争 2030 年前达到峰值，力争 2060 年前实现碳中和。 3060 的碳达峰、碳中和目标大力推动了清洁能源的建造。

例如，2021 年下半年，为了实现碳中和目标，中国提出要在未来 15 年內将至少建造 150 座新的核反应堆投入使用，耗资可能高达 4400 亿美元。

同样的，在双碳目标的指引下，风电装机容量也迎来了持续稳定增长。

在核电、风电、水力发电等清洁能源的建设中，机械设备也是必不可少的。

据了解，截至 2021 年 12 月，在建及完工核电站共计 22 个，达丰设备就参与了其中 11 个核电站建设，市场占有率达到了 50%。

综合而言，在基建、清洁能源建造等领域的驱动下，包括塔式起重机在內的机械设备领域的需求将有望迎来增长。

值得注意的是，具体到塔式起重机这一细分赛道，还在迎来一个行业趋势性利好。

建造领域正在经历由传统现场浇筑建筑方式向装配式建筑方式的转变。浙商证券研报指出，国內装配式建筑渗透率有望从 2019 年不足 15% 提升至 2025 年的 30%，并逐渐向发达国家（渗透率在 70% 以上）看齐。

装配式建筑对塔机的吊装承载力要求更高，导致对起重能力高于 200 吨米的大中型塔机的需求增加，在全国大范围推广装配式建筑预计将进一步产生对大中型塔机的需求，中大型的塔式起重机及相关服务和解决方案的公司，有望进入景气週期。从达丰披露的业绩中不难看出，达丰拥有的塔机 75% 以上都是 200 吨米以上的大中型塔机，并且以后的也将继续致力于对于大中型塔机的经营，这与国家在装配式建筑领域对于塔机的需求相吻合。

与同行相比，达丰设备的优势在哪儿？

而相较于同行，在后续的竞争中，达丰设备具有如下一些优势：