文 / 乐居财经 付魁

提到横店，很多人想到的关键词或许是影视或者电影。有一家公司就以横店影视（603103.SH）上市，而它的兄弟公司中还有一家上市照企。

二者同属于横店集团控股有限公司（简称 " 横店集团 "），横店集团作为他们的大股东，旗下拥有多家上市公司，得邦照明（603303.SH）便是其中之一。

如果把得邦照明 2021 年的业绩比喻成一部拍摄的电影，最终呈现给观众的内容确实有很多 " 吐槽 " 的地方。

财报显示，2021 年得邦照增收不增利，净利润同比下降 4.19%。此外，得邦照明有近 16 亿元应收账款压顶，经营现金流也不乐观，2021 年为 -1.04 亿元。

增收不增利

财报显示，2021 年，得邦照明营业收入为 52.73 亿元，同比增加 16.98%，净利润为 3.28 亿元，同比下降 4.19%，扣非净利润为 2.34 亿元，同比下降 10.78%。

毛利率与营业成本不无关系。2021 年，得邦照明的营业成本为 45.48 亿元，同比增加 24.59%。在成本开支中，材料成本的增加是主要原因。

以主营产品照明应用产品为例，2021 年该产品的营业成本为 41.98 亿元，同比增加 41.06%，占总成本的 92.30%。而在照明应用产品的成本构成中，材料成本为 37.18 亿元，同比增加 44.40%。

实际上，得邦照明去年就已经在剥离工程塑料。2021 年 1 月 6 日的股东大会同意将持有的全资子公司横店集团得邦工程塑料有限公司（简 称 " 得邦塑料 "）100% 股权按 2.05 亿元的价格转让给横店集团。交易完成后，得邦照明不再持有得邦塑料股权。

炒口罩概念股被通报

得邦塑料不仅拖了收入后腿，还曾连波及得邦照明被通报。

2020 年 2 月 25 日，得邦照明主动通过其官方微信公众号发布信息称，全得邦塑料已成功开发出聚丙烯熔喷专用材料并实现量产。公众号内容称，" 熔喷布是口罩的核心，现在根本没有货，一天一个价 "、" 具有高效过滤效果的中间过滤层（M 层）熔喷过滤布，所用的主要材料聚丙烯熔喷专用材料，市场缺口很大 "、" 得邦塑料每日可提供聚丙烯熔喷专用材料 30 吨，可用于 750 万个口罩的生产 " 等。

上述信息发布后，市场将得邦照明列为 " 口罩概念股 "，引发广泛关注。股票价格于当年 2 月 26-27 日连续 2 个交易日涨停，由 9.52 元 / 股涨至 11.52 元 / 股，涨幅为 21%，并于 2 月 27 日达到异常波动标准。

事后得邦照明提交披露风险提示公告称，得邦塑料聚丙烯熔喷专用材料业务处于启动阶段，仅为口罩熔喷布原材料供应商，本身不生产熔喷布、口罩成品，技术壁垒相对较低。而公众号提到聚丙烯熔喷专用材料日产可达 30 吨的产能，仅为满产状态下的产能，仅与一家下游客户签订供货合同，合同收入 94.72 万元。同时，该专用材料处于产业链上游环节，无法决定下游生产商将该材料用于何种类别口罩，因此对应的 "750 万个口罩 " 的表述不够准确。

尽管有所澄清，但因此事，上交所对得邦照明董事长倪强、董事会秘书沈贡献予以通报批评。

16 亿应收账款压顶

除了净利润下降外，得邦照明还面临不小的应收账款压力。

财报显示，2021 年，得邦照明的应收账款为 15.91 亿元，同比增加 41.60%。在应收账款增加的同时，坏账也在增加，其在 2021 年的坏账准备为 1.23 亿元，2020 年为 9943.49 万元。

对于的应收账款的大幅度增加，有投资在投资者平台向得邦照明提问，房地产客户的应收账款占比多少？

对此，得邦照明表示，公司下游客户中，房地产企业客户占比极小，公司的照明产品以直销给遍布中国及全球的分销商、批发商、渠道商和工程商为主。

财报显示，2021 年得邦照明的前五名客户销售额为 24.66 亿元，占年度销售总额的比重为 46.76%。

虽然得邦照明没有披露前五大客户的名称，但从之前得邦照明的招股书中可以发现，2014-2016 年，得邦照明的大客户为飞利浦和松下等，其中飞利浦是最大客户。招股书显示，2014-2016 年，得邦照明对飞利浦营业收入的总额为 6.31 亿元、10.02 亿元、9.93 亿元，占当期营业收入的比重为 22.60%、31.03%、30.78%。

文章来源 : 乐居财经