虽然IHS环球透视的预测目前仍然维持中国今年的经济增长幅度为6.5%，明年则为6.3%，但存在于中国经济中的一些失衡因素，或将提升经济陷入一段低速增长期的风险。IHS环球透视估计，中国经济在未来两到三年硬着陆的概率在25%左右。至于未来的三年中，GDP陷入长期的缓慢增长局面，也就是平均年增长约5.3%发生的概率，在30%到35%左右。至于经济冲击波的主要传导渠道，则包括外贸、投资资金流动、商品价格和汇率等。国际贸易将首当其冲，受到这一结果的拖累，并将严重冲击环球经济。因为中国目前占世界实际国内生产总值的比重已达约15%。且影响所及，不论是国家或产品，都将无一幸免。由于新兴市场经济增速也在放缓之中，亚太地区经济体正面对一系列经济增长和出口挑战。总的来说：

　　经济热点

　　日本政府和执政党内部有声音认为，如果经济的未来风险进一步加强，应讨论编制补充预算。日本银行推出追加货币宽松的市场预期也在升温。但是，日本国内能采取的措施有限。中国经济减速的影响严重到何种程度？美国加息将如何影响市场和新兴国家？中美两国的发展趋势大幅左右着日本经济。

　　中国经济硬着陆有何后果

　　中国社会科学院宏观经济运行与政策模拟实验室

　　亚太区在环球经济中，是最容易受中国经济减速冲击的；因为这一区域与中国的外贸及投资有着紧密联系。根据IHS环球联系模式（Global Link Model）的计算，最容易受中国经济冲击的经济体包括新加坡、台湾、韩国、香港、马来西亚、泰国、越南、菲律宾和澳大利亚等。

　　制造业前景调查反映了中国经济放缓引发的忧虑，因为相关的调查显示，许多亚太地区国家的工业仍将面对重重困难。首先，亚洲国家的制造业领域，包括金属与矿业、化工、汽车和零配件、家庭及个人用品、机械与设备，以及建材的产出等持续萎缩。

　　日前，国际货币基金组织（IMF）将2015年全球经济增长率预期在3.1%的基础上较7月下调了0.2个百分点。新兴国家受到中国减速波及，已降至爆发雷曼危机的2008年以来的最低水平。由于内外需的恶化，日本政府和日本银行描绘的理想蓝图将出现崩塌。市场有观点认为，7-9月日本经济增长率将连续2个季度陷入负增长。2015年度的形势十分微妙，能否达到1%尚不可得知。到年底之前，经济衰退言论甚至可能愈演愈烈。

　　（综合信息）

　　在今年的7月至8月期间，韩国、台湾、印度尼西亚、印度、新加坡和泰国的出口，年比都出现萎缩。据8月份的贸易数据，台湾对中国大陆出口年比下挫16.6%；韩国下跌8.8%，日本则是下滑4.6%。印尼商品出口，也受到环球商品价格低落和中国进口燃煤需求趋弱的双重打击。新加坡8月份出口年比下挫10.8%，跌幅最大的部分是对中国大陆、台湾和韩国的出口。印度出口领域也受到冲击。今年上半年，印度对中国出口较去年同期下跌24%。多个亚太地区国家近期不仅都出现了出口下滑的现象，近期也面对工业生产下降的问题。其中，台湾出口暴跌已经导致7月份工业生产年比下挫了3.0%，也令今年第二季度经济增长走软。截至9月份，台湾出口已经连续八个月下跌，9月份出口年比萎缩14.6%。韩国出口在其GDP中的比重约54%，因此，出口大跌，韩国工业领域也受到伤害，9月份年比萎缩8.3%。在东南亚，新加坡制造业产出在8月份下跌7.0%，主要是受到电子产品和交通工程业的拖累。因为钻油台和造船活动，海事以及离岸工程业在今年首八个月萎缩11.3%，交通工程业，同期年比下跌9.8%。宇航工程业，也萎缩9.2%。人民币8月份的贬值，曾引起广泛的关注，因为许多亚洲国家担心人民币的进一步贬值，将令它们的出口竞争力不及中国。

　　在中国的星巴克咖啡店里，拿铁（中杯 TALL 12oz 360ml）的价格为27元（约合510日元），在日本则为399日元（含税）。从日元不断贬值的日本的角度来看，感觉中国的物价较高，若放眼全球又是怎样呢？我们参考一下瑞士金融机构UBS在9月份发布的国际物价比较。这是在对122种商品及服务的价格进行调查后换算成指数，以纽约为100进行比较。结果显示，北京为53.2，上海也达到54.3，尽管低于东京的70.6，但高于柏林的51.3、马德里的50.4。

　　美国也同样脆弱。美国2015年新车销量预计将时隔14年突破1700万辆。但突出的是相当于实际打折的销售奖金。马自达的一名高管说：“经销商即使每台降价1千美元也能赚钱，就跟大甩卖似的”。

　　（Reutes，2015.10.16）

　　但美元的厄运似乎还没有完。中国周二公布出口下滑，进口大跌近20%，拖累美元触及三周低位，澳元等大宗商品货币也跟着下跌。此后的美国零售销售、PPI、以及中国的CPI和PPI数据更是雪上加霜，美元周三兑一篮子货币跌至七周低点。“中国经济前景蒙阴，可以被美联储用作推迟升息的理由”，北欧联合银行（Nordea）外汇策略师Niels Christensen认为。此外，美联储理事塔鲁洛接受CNBC访问时表示，“鉴于我对经济发展前景的看法，我认为升息不是适切之举”，这给升息前景又是一记重创。不过也有零星的亮点闪现。美联储褐皮书显示，总体而言，8月中至10月初美国经济活动继续适度扩张。周四美国的CPI数据好于预期，还有欧洲央行的宽松预期使美元喘了一口气，周五从七周的低点反弹。上周的路透调查显示，美元能否走强，主要取决于美联储把近10年来的首次升息再延后多久。下周美国数据较为淡静， 重要数据包括9月房屋开工、建筑许可、房屋价格、成屋销售及制造业PMI数据。投资者期待10月27-28日的美联储会议能解开升息迷局。

　　1、IHS环球透视对2016至2017年环球经济的预测显示，如果中国GDP增速近期仍可维持在6%以上，亚太地区预估将可抵挡中国经济减速造成的冲击。

　　2012年秋诞生的中国新一届领导层控制住了高增长时代的高物价、房价猛涨局面，因而受到广泛好评，但现在正面临着通货紧缩的风险。中国在2008年爆发雷曼危机后采取经济刺激措施，导致生产严重过剩和房地产开发一拥而上，无论是工业产品还是住房都出现过剩。加上人口增长放缓，使得国内需求乏力。这不由得让人联想起上世纪90年代的日本。